比特币的趋势类似于S2F模型。 2017 年高点前的 5.6 亿美元期权今天到期

比特币 (BTC) 自 5 月中旬以来大幅下跌，本周终于在看涨消息的鼓舞下连续上涨几天。 根据Trading View数据，比特币8日见底31035美元，随后稳步上涨，昨日最高触及38432美元，24小时涨幅超13%； 比特币在截止日期前为 36,765 美元。

而币价反转也影响到了衍生品市场。 外媒《CoinTelegraph》对此（第 11 期）专栏进行了报道，由拥有超过 17 年投资经验的分析师 Marcel Pechman 撰写，指出目前仍以卖空者为主，但 MicroStrategy 已增发债券并入市，萨尔瓦多的nabitcoin是法定货币等消息，有望为多头找到一点失地。

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在今天到期的 5.65 亿美元比特币期权中，空头最初占据上风，看涨/看跌比率为 0.93。

由于代表多方执行价格为 42,000 美元的看涨期权可能会在几个小时内失去价值，因此它的交易价格也低于 40 美元。 另一方面，30,000 美元及以下的中性看跌看跌期权也出现了类似的变化。 Pechman 主要关注 33,000 美元到 41,000 美元的范围。

本月9日，受消息推动，比特币数次突破37000美元，带动期权市场中性多的看涨期权参与。

目前，行使价为41,000美元的看涨期权合约总规模为3,235 BTC，价值1.2亿美元； 而中性至空头的33000美元看跌期权合约共有3045个BTC，价值1.13亿美元，情况相当平衡。

他认为，如果比特币回到34000美元下方，空方将获得8400万美元的优势，但在消息面因素的影响下，现货市场双方的压力相当。

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S2F 模型创建者：反弹？

尽管期权市场情绪仍在波动，但加密市场数据跟踪平台 Decentrader 分析师 Philip Swift 昨日非常乐观：“S2F 模型：价格长期远低于 S2F 线。箭头已标出，指出可比较的历史范围。比特币价格之前曾从这种差异中强劲反弹。”

Stock-to-Flow Model (S2F) 由 PlanB 于 2019 年 3 月发布，使用资产的稀缺性作为价值估算的基础。 他将该模型应用到比特币行情分析中比特币期权到期比特币期权到期，预测在去年5月第三次减半后的一两年内，币价将达到5.5万美元； 2024年甚至会看28.8万美元。

PlanB 本月初还在推特上表示，比特币仍在 S2F 模型预测的路径上，并在图中暗示今年将涨至 10 万美元。 他写道：“可能收于 37,341 美元，我们知道比特币不会直线上升，在牛市中可以（并且确实）多次下跌 35%。开始看起来像 2013 年。S2F(X) 模型完好无损。”

而他本月 9 日的推文重点关注日均线（DMA），认为有两条关键的 DMA 将成为后续反弹的观察点：“如果 6 月收于 54,000 美元（或以上），而 7 月， 8月收于54,000美元（或以上），则50日均线将升穿200日均线并维持在200日均线上方。

因此，一个不错的空头挤压和 V 形反转至 54,000 美元（上涨 69%）将触发随后的反弹情景。 “