一分钟玩转比特币期权

2015年2月9日，上证50ETF期权在上海证券交易所上市。 万众瞩目的股票期权终于落地，这不仅宣告了中国期权时代的到来，也意味着我国拥有了全套的主流金融衍生品。 紧接着2015年5月14日，继上交所之后，国内第二个期权交易平台币圈网正式上线。 与上交所50ETF股指期权相比，该平台涉足近年大火的数字货币行业，采用比特币指数期权。

那么，什么是比特币期权？

比特币期权，即比特币指数期权，是指期权买方向期权卖方支付期权费，以换取以比特币指数为基础，在一定时间以一定价格买入或卖出标的标的的权利。未来 。 比特币期权分为比特币看涨期权和看跌期权。 比特币看涨期权，又称看涨期权，赋予比特币期权持有人在特定时期内以特定价格购买基于比特币指数的标的资产的权利。 比特币看跌期权也称为看跌期权，赋予比特币期权持有人在特定时期内以特定价格卖出基于比特币指数的标的资产的权利。 比特币期权主要是欧式期权，市场参与者主要有四类： 1. 比特币看涨期权的买家； 2.比特币看涨期权的卖家； 3.比特币看跌期权的买家； 4. 比特币看跌期权的卖家。 比特币期权买卖双方主要有两大区别： 1. 比特币看涨期权和看跌期权的买家没有买卖义务。 他们可以选择是否行使其权利。 2. 比特币看涨期权和看跌期权的卖方有义务买入或卖出。 这意味着作者可能需要履行购买或出售的承诺。

俗话说“市场有风险，投资需谨慎”。 比特币期权作为一种金融投资工具，有收益就一定有风险。 那么，如何理解比特币期权交易的风险呢？ 接下来，我们从两个方面入手：

(一)“有限”与“无限”

很多人在第一次接触比特币期权的时候，都会接触到“买方风险有限收益无限，卖方收益有限风险无限”这句话。 如果比特币期权的卖方风险无限，谁还敢做卖方？ 而且买家利润无限，简直太诱人了！ 因此，大多数人不可避免地会偏爱比特币期权的买家，而害怕期权卖家。

真的是这样吗？ 其实，无论是风险还是收益，是有限还是无限比特币期权金，我们都要分清理论和现实的区别。

以看涨期权为例：理论上，如果比特币价格无限上涨，那么买入看涨期权的利润是无限的，卖出看涨期权的风险是无限的。 但事实上：首先，对于比特币价格会不会上涨，不同的人有不同的看法，没有人能100%确定未来会发生什么。 买家认为会涨，希望比特币价格大幅上涨，大赚一笔； 但其他人认为比特币的价格不会上涨，所以他们敢于卖出看涨期权以赚取溢价收入。 第二，比特币的价格不可能无限上涨比特币期权金，也不会跌到零。 因此，“无限”盈亏实际上并不存在。 从广义上讲，风险是利润和损失乘以概率的乘积。 卖方的损失理论上是无限的，但概率很小，所以风险不大； 买家的利润是无限的，但没有真正的中奖机会，风险不小。 最终的实情取决于投资者对市场的分析能力。

但从资金管理的角度来看，一旦价格出现较大的不利变动或波动率大幅上升，对于卖方而言，此时的损失相当于“无限”。 正因如此，我们一般形容：买方风险“定”，收益“无限”； 卖方的收益是“固定的”，风险是“无限的”。

(2) 特许权使用费风险

在比特币期权交易中，投资者面临的主要是交易风险或价格风险。 期权的价格是溢价。 在比特币期权交易中，买卖双方都面临权利金不利变动的风险。 即在溢价范围内，低买高卖，可以平仓获利； 否则，您将赔钱。 但比特币期权买方的风险已经确定并已支付，其风险控制在溢价范围内； 而比特币期权卖方的风险是不确定的。 由于期权卖方收到的权利金可以为其提供相应的保护，因此可以在价格发生不利变化时抵消比特币期权卖方的部分损失。 一旦价格的不利变化超过溢价幅度，卖方就开始亏损。

例如：某买方于1月1日向卖方买入100份比特币看涨期权合约，权利金为200元，行权价为1300元。 2月1日，如果比特币涨到1400元。 由于比特币价格高于行使价，看涨期权将被行使。 考虑到权利金的成本，买方的盈亏平衡点为权利金加上行使价，买方的利润高于此值。 因此，当市场价格为1400元时，买方获利：1400*100-1300*100-200=9800，而卖方亏损9800元； 相反，如果比特币跌到1100元。 买方可以考虑放弃行使选择权，从而损失200元的权利金； 而卖家赚取200元的溢价。

当然，作为投资者，了解比特币期权的投资要求是非常有必要的。 哪些因素直接影响投资者的选择？

1. 门槛。 毕竟上交所的门槛相对于普通投资者来说太高了，互联网金融网站对资金和技术要求不高；

2、可实战使用，无需在模拟交易中积累交易经验，用户可在实战中锤炼，用实战检验自己的交易策略；

3、无需考试，我们相信“实战是检验真理的唯一标准”；

4、可连续交易，比特币期权合约7*24小时均可交易，且比特币每日价格波动较大，套利机会较多，实用性更强。

5、无需复杂的手续，注册后即可轻松玩选项。 需要通过上交所考试和50万资金参与期权交易的要求。

期权市场潜力巨大。 互联网金融行业参与投资市场，在一定程度上扩大了投资群体，便利了交易程序。 投资者可以抓住中国期权上涨的势头，相信在不久的将来一定能够收获期权的红利。 为您带来丰厚的利润。

（期货排名网衷心感谢Sunny的贡献）