华尔街顶级大佬密谋盗币圈？ 洗牌加剧，比特币大规模反弹仍需酝酿！

解读加密趋势，讲述币圈故事。 我是老白，大家好。 尽管加密市场动荡不安，反弹也不是那么顺利，但币圈的洗牌仍在继续加剧。 表面上看，都是江湖中的浮雕。 换个角度，也可以理解为趁火打劫。 据币安CEO赵长鹏透露，币安对BlockFi的收购正在洽谈中。 据我所知，币安目前正在研究的收购标的多达50到100个。 除了币安，加密货币投资公司Morgan Creek Digital也非常活跃。 目前计划融资2.5亿美元收购BlockFi的多数股权。 FTX也传出正在就收购BlockFi的股权进行谈判。 此外，前两天Uniswap也宣布收购NFT市场聚合商Genie，可见虽然市场依旧低迷，但GameFi和游戏相关的NFT依然是资本关注的焦点。 也正是因为如此，一些优秀的GameFi和游戏公链依然是我看好的未来方向之一。 一，就这一个，我们待会儿开个游戏。 事实上，除了币圈内部的洗牌，华尔街的大佬们也坐不住了。 据我所知，高盛长期研究WEB3和加密基金，目前正筹划筹资20亿美元收购Celsius的不良资产。 资产。 这种洗盘对短期行情影响不大，但对币圈未来格局影响深远。 回过头来看，每一轮熊市都成为一些龙头项目和机构成长壮大的天赐良机。

不过，对于短期市场而言，机构的青睐也说明了两个问题：一是当前资产价格开始具有吸引力，这将为加密资产的短期反弹提供良好氛围。 其次，他们对加密行业的未来还是相当看好的。 否则，再便宜的资产也不会有人在意。 就好比天天有人吵着要买破产币圈的妹子，但真正要掏钱的时候，又会认真看妹子美不美，身材好不好看。 回到行情，经过周末的折腾，前两天反弹的小币已经到了反弹压力位，BTC和ETH也面临重要关口，BTC 23000，ETH 1300，进场，我估计卖压如果资金跟不上，短线会有回撤。 总的来说，在当前流动性脆弱的背景下，指望市场从深V反弹是不现实的，最好的趋势是进入二次回撤至“老牛车”模式，比如APE、先拉上行到5.3元线，回到4.6，然后有实力反弹到6元线。 回撤的过程也是蓄势的过程。 如果没有新的，我觉得市场二次底线讨论的概率比较小。 ETH跌点在1200附近，BTC关注21000一线日线支撑。 对于现货合约，我建议逢低做多更安全。 好了，这里先说一下短期的走势。 接下来，我们就来研究一下被誉为牛市套利神器的GBTC是如何“秒杀”币圈头部机构的？ 牛市套利神器——GBTC的前世今生 盘点近期倒闭或面临倒闭的币圈机构，几乎都有GBTC。

GBTC全称Grayscale Bitcoin Trust，由加密圈最知名的数字资产管理公司Grayscale推出。 目的是帮助高净值投资者在当地法律允许的范围内投资比特币，就像买基金一样，但实际上Grayscale Bitcoin Trust Grayscale Bitcoin Trust Fund是一个被阉割的“类ETF基金”。

按照正常逻辑，投资者可以用自己的BTC在一级市场购买GBTC股份，也可以随时通过对应的GBTC赎回BTC。 但是有两个非常重要的规则： 1. 自2014年10月28日起，Grayscale Bitcoin Trust暂停了赎回机制。 2. GBTC在一级市场发行后，需经过6个月的锁定期才能在二级市场交易。 在疫情的宏观背景下，比特币价格有望上涨。 长期以来，GBTC长期处于正溢价状态。 这意味着如果投资者想要购买 1000 股 GBTC 代表 1 BTC比特币套利方法，他们需要支付比购买 1 BTC 更高的成本。 说到这里，可能很多人会问？ 为什么有人会选择购买优质的 GBTC 而不是在交易平台上购买 BTC？ 在二级市场上，GBTC的主要持有者为合格的个人和机构投资者。 大多数散户投资者可以通过他们的 401(k)（美国退休福利计划）账户直接购买 GBTC，无需缴纳所得税。 因此，只要GBTC的溢价率在散户投资者可以接受的范围内，就可以通过规避税差获利。 此外，一些传统机构由于监管原因无法买币和持币，也会利用GBTC投资相关的加密货币。 此外，委托灰度购买BTC，降低了托管和钱包的风险。 随着市场上可供购买的现货不断减少，BTC的价格自然会上涨，美国投资者投资GBTC的积极性也会更高，这也是GBTC长期保持正溢价的原因。 当然，也有猜测是灰度（Grayscale）人为推动正溢价的产生，以吸引更多投资者参与投资。 对于三箭资本、BLockFI等机构，甚至圈外的一些投机基金来说，“GBTC的长期正溢价”是牛市套利的绝佳神器。 买入BTC，存入灰度，待GBTC解锁期结束后在二级市场以更高价格抛售给散户和机构，既零成本转为正溢价，又享受BTC牛市红利. 这也成为2020年下半年BTC崛起的主要动力之一，GBTC如何“秒杀”币圈新贵？

也正是在那个时候，以BlockFi、三剑资本为代表的加密圈投资新贵开始大量挪用或高息“借”用户的BTC进行套利，并将BTC锁定在Grayscale（灰度）貔貅上。 BlockFi此前以5%的利率从投资者手中吸纳BTC，然后将BTC兑换成GBTC，牺牲流动性获得套利机会。 此前，BlockFi正是靠着这种方式，一度成为GBTC最大的控股机构，后来被另一家机构超越，即三箭资本（3AC）。 当时，“GBTC第一大控股机构”的消息让三剑资本迅速成为行业明星。 很多人疑惑三剑资本为什么这么有钱，这些BTC是怎么来的？ 答案你可能已经猜到了——借来的。 据了解，和BlockFi一样，而且比BlockFi更激进的是，三箭资本不仅将超低利率的无抵押BTC长期兑换成GBTC，然后将这些GBTC抵押给全球最大的区块链风投公司DCG的借贷平台,Genesis,获取流动性，大量买入山寨币比特币套利方法，然后抵押，再买入GBTC……在加密市场的牛市周期，万事大吉，BTC持续上涨，投资者不要抛售BTC的冲动，他们会一直持有BTC，所以这些机构可以空手赚取GBTC的高额正溢价，同时抵押大量的流动性。

根据灰度此前披露的SEC Form 13F文件，仅有BlockFi和三箭资本两家机构的GBTC持仓一度达到11%（机构持股占总流通量的比例不超过20%）。 然而，好景不长。 加拿大三只比特币ETF推出后，GBTC的需求开始下降，以至于GBTC的溢价迅速消失，2021年3月出现负溢价。不仅3AC恐慌，Grayscale也恐慌。 要知道BlockFi主要是向大众投资者募集BTC，赎回压力很大，所以BlockFi只好继续负溢价抛售GBTC，并在2021年第一季度全部抛售减持道路。 即使在 2020 年和 2021 年的两年加密牛市中，BlockFi 也分别损失了超过 6390 万美元和 2.2 亿美元。 据业内人士透露，BlockFi 在 GBTC 上的损失接近 7 亿美元。 与BlockFi相比，三剑资本主要向机构借款，实时分散赎回压力不大，但质押的GBTC存在爆仓风险，这种风险会同步传导至其质押机构DCG。 此外，公开数据显示，截至2020年底，3AC持有GBTC 6.1%的股份，是此后最大的持股。 当时BTC交易价格为2.7万美元，GBTC溢价20%。 10亿美元。

也就是说，如果BTC价格维持在27000上方，三剑资本的平仓压力不大。 但是，随着BTC价格跌破27000美元，机构抛售BTC的冲动将会加剧。 爆仓的压力也愈演愈烈。 也正是因为如此，BlockFi和三箭资本不得不进入死亡漩涡，因为他们无法支付或增加保证金。 可以预见，如果后期BTC价格进一步下跌，对三箭资本来说将是一场真正的灾难，就像《侏罗纪3》中的一句经典台词：我们只需要熬过最黑暗的时刻，真正的世界末日将会到来。 成功也是杠杆，失败也是杠杆。 对此，巴菲特最忠实的搭档查理·芒格（Charlie Munger）早就预言，让聪明人破产的方法有三种：酒精、女人和杠杆。 在全球流动性危机下，没有人能独善其身。 由机构购买 BTC 驱动的机构牛市最终因机构杠杆资产的清算而崩盘。 最终，Luna、Celsius、三箭资本等，他们的名字将在币圈长河中落下帷幕，BTC还是那个BTC。 好吧，老白观点，明天见。