比特币暴涨，但真的不是你想的减半效应

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今日早盘，BTC价格继续上涨，最高触及9456美元，盘中涨幅超13%，较3月12日低点3800上涨146.8%。经过一个多月的低迷后，比特币的第二轮上涨刺激了很多投资者的情绪。 外资拉动，市场流动性有所恢复 面对比特币今天的突然上涨，数据分析团队天齐资本分析，从昨天到现在，这轮上涨行情的主力始终是外资。 比特币在国外交易所相对于国内交易所的最高现货溢价超过30美元，这意味着本轮上涨基本上与国内绝大多数投资者，即“散户”无关。 “3.12暴跌”行情满目疮痍，大量廉价芯片出炉。 随后，号称“币圈美联储”的Tether继续发行USDT，吸引资金买入，将价格推至这个高位。 在经历了非理性抛售和期货平仓后，在没有抛售压力的前提下，大量资金涌入现货市场，抬高价格。 从某种意义上说，大跌之后的反弹，会因为事件本身的吸引力，导致反弹高于实际“价值”。 这期间比特币的涨跌其实与传统金融市场高度相关。 3月12日的崩盘是全球金融市场恐慌和短期流动性短缺引发的市场连锁反应。 TokenInsight 首席分析师 Johnson Xu 告诉 InfoQ，“3 月 12 日的崩盘”是非理性的，因此短期内会收复一些失地。 约翰逊解释说，从3月12日至今，市场的流动性逐渐增加，甚至部分交易所的流动性已经恢复到暴跌前的水平。 币安和BitMEX期货的流动性已经基本恢复到暴跌前的水平，代表了对数字资产市场的积极态度，市场层面回归到相对理性的水平。

Binance 和 BitMEX 期货的流动性变化，来源：skew 的急剧上升并不意味着减半效应的实现。 比特币今日的暴涨也再次登上了微博热搜榜。 在比特币第三次减半后不到 2 周，人们对减半的兴趣越来越大。 同时，随着财富的增长，传统金融投资者对比特币或数字资产行业的兴趣有增无减。 前两次比特币减半确实造就了无数百万富翁。 大麻商业平台 JuicyFields 的创始人兼首席执行官 Alan Glanse 在 2012 年从一位迫切需要资金的同事那里购买了 100 个比特币，然后就忘记了。 直到 2017 年第二次比特币减半之后，他才意识到自己已经成为百万富翁，当时比特币价格飙升。 比特币减半如此重要，今天的上涨是否意味着比特币减半效应的开始？ TokenInsight首席分析师Johnson Xu表示：目前数字资产的涨跌与美股等传统金融市场相关性较高。 市场投资者仍应保持谨慎态度。 两天的暴涨并不一定代表牛市或减半预期的实现。 数据分析团队天启资本也向InfoQ表示，这一轮暴涨并不意味着减半行情即将到来。 从比特币的历史数据来看，大牛市会在减产一年后（比如2013年、2017年）。 据此推测，投资者喊的“减产牛”应该会在明年出现。

如果有故事和炒作话题，就会有足够的投资者参与市场。 目前币圈体量并不需要大量资金进场拉盘。 在现阶段USDT接近无限QE的背景下，通过炒作减半话题比特币312大暴跌，主力可以利用现位“讲故事”改变散户的认知，拉升获利。 这就好比2017年拉ETH，2018年拉EOS，去年拉LTC，今年拉ETC。 主力可以讲一个“有理有据”的故事，把筹码高位抛给大家。 经济衰退难支撑牛市》技术面来看，短期来看，9500美元是下行压力位，中线距离减半期仅剩10天左右，在此期间，我们谨慎看跌，因为目前还不太看好今年经济衰退下的财源能支撑牛市。” 数据分析团队Apocalypse Capital表示，比特币与其他金融产品最大的区别在于其周期极短，未来肯定会出现大幅下跌，投资者应等待大调整后再买入比特币，而不是追涨杀跌。 9200比特币。不过，TokenInsight仍长期看好以比特币为代表的加密货币市场。Johnson表示，从期权市场数据来看，目前市场参与者对整体价格较为乐观，有可能达到并超过美国到5月底10000美元已经达到32%，但是这些行情数据只能代表当前行情的整体看法，行情随时都在变化，投资者需要时刻关注期货变动带来的影响以及整个数字资产市场上的期权市场。

比特币未来价格概率图，来源：Skew 伦敦数字资产公司Bequant研究总监Denis Vinokourov也明确表示，目前方向不是很明朗，衍生品有大量资金流入市场，这意味着市场参与者正在寻找下行保护，而不是上行风险敞口，因此存在回调风险。 截至发稿，比特币重回8900美元位置。 约翰逊表示，数字资产市场是一个平行的金融宇宙，与传统金融完全不同，但又密切相关。 未来会出现各种基于比特币的衍生品，比如比特币算力衍生品、比特币网络难度衍生品、矿机衍生品等，投资者会有更多的选择。 疫情结束前，我们需要谨慎。 病毒大流行以来，各国央行纷纷采取不同程度的量化宽松政策刺激经济。 许多人认为，这些措施最终将导致比特币价格上涨。 福布斯此前在美联储出台一系列“放水”政策时发表评论，结合目前各国央行的反应，传统金融体系所能提供的选项基本已经穷尽，潜在的稳定危机已经超出了货币政策调控的范围。 这意味着我们需要以多种方式存储价值：作为一种对冲工具，加密货币甚至可能成为大多数现有金融工具的潜在替代品。 数字资产管理平台 Stack 联合创始人 Michael Collett 表示，与主要经济体过度宽松的货币政策和“无限”经济刺激的背景相比，这些收益可能只是个开始。 “从长远来看，当前的货币政策无疑会削弱法定货币，受益者只会是比特币。” CoinZoom CEO Todd Crossland也表达了类似的观点：刺激计划将伴随通货膨胀，带来负面影响。 美元的价值受到影响。 “在我看来，这描绘了比特币和加密市场的另一个牛市。” 目前，虽然疫情仍在对全球经济产生持续的负面影响，但当前全球疫情也在向好，短期内对经济的负面影响有所减轻。 减弱。 不过比特币312大暴跌，约翰逊仍提醒投资者，在全球疫情完全结束前需保持谨慎，疫情随时可能出现重大变化，导致金融市场剧烈波动。