1. DeFi vs 传统金融

什么是去中心化金融？

DeFi对应英文Decentralized Finance，直译成中文就是“去中心化金融”的意思。 通常指加密资产、金融智能合约以及建立在智能合约平台（如以太坊等）上的协议。 DeFi这个词并不是特指某个产品、公司或项目，而是一个概念，以及在这个概念下构建的项目的统称。 DeFi 是一种使用户能够在不依赖中心化实体的情况下使用支付和借贷等金融服务的运动。

1. DeFi vs 传统金融

“去中心化金融”是相对于传统金融机构而言的。 传统金融机构提供支付、储蓄、借贷、保险等服务，均依赖中心化的金融机构（如银行）运作。

不可否认，受监管并遵守政府法律法规的银行等传统金融机构是最安全的资金存放场所之一。 但它们并非没有缺陷——即使是大银行也可能倒闭：拥有超过 1880 亿美元存款的华盛顿互惠银行和拥有超过 6390 亿美元资产的雷曼兄弟都在 2008 年倒闭。仅在美国，就有更多超过 500 家银行倒闭记录在案。

银行是导致金融体系崩溃的中心节点之一——雷曼兄弟的倒闭引发了2008年的金融危机。 将权力和金钱集中在银行手中是非常危险的。

透明度也与此密切相关——普通投资者无法完全理解金融机构的运作方式。 导致 2008 年金融危机的一系列事件包括信用评级机构将 AAA 评级（最佳和最安全的投资）授予高风险抵押贷款支持证券。

DeFi在这方面会有所不同。 大多数建立在公共区块链（如以太坊）上的 DeFi 协议都是开源的，易于审计并提高透明度。 这些协议通常有去中心化的治理组织，以确保每个人都知道正在发生的事情，并确保没有恶意行为者可以单独做出恶意决定。

市场摩擦、交通不便和监管不确定性是困扰当前银行体系的一些主要问题。 不幸的是，目前的银行系统并不是每个人都可以使用——没有银行账户的人很难公平地参与。

DeFi 运动就是要弥合这些差距，让每个人都能在没有任何形式审查的情况下获得金融服务。 简而言之，DeFi 打开了一个巨大的机会之窗，让用户可以使用各种金融工具，而不论种族、宗教、年龄、国籍或地域。

二、DeFi的主要分类

本节简单介绍几类DeFi项目。

稳定币

目前，加密货币的价格并不稳定，每天的价格波动往往超过 10%。 为了对抗这种波动性，锚定于美元等稳定资产的稳定币应运而生。

Tether (USDT) 是最早推出的中心化稳定币之一，Tether 声称每个 USDT 都有其发行人银行账户中的 1 美元支持。 然而，USDT 的一大问题是用户需要相信他们的美元储备是真实的并且是完全抵押的。

去中心化稳定币通过超额抵押的方式以去中心化的形式创建，完全运行在去中心化系统上，由去中心化的自治组织管理，其储备可公开审计。 虽然稳定币本身并不是真正的金融应用，但它们具有重要的意义：作为稳定的价值存储，DeFi 应用更容易为大众所接受。

Radar发行了锚定VBC的ERC20代币WVBC，可以让VBC进入DeFi生态，得到更广泛的应用。 如果您对WVBC感兴趣，可以参考《VBC/WVBC兑换》一文。

借钱

传统金融系统要求用户拥有银行账户才能使用其服务，目前有 17 亿人没有银行账户。 从银行获得贷款还有其他限制，例如需要良好的信用评分和足够的抵押品才能使银行相信申请人信誉良好并有能力偿还贷款。

去中心化借贷允许任何人抵押他们的数字资产，然后使用抵押资产获得贷款，从而消除了这一障碍。 同时，用户也可以通过向借贷池中注入资产赚取利息，从资产中获得收益，参与借贷市场。 通过去中心化贷款，借款人不再需要银行账户或信用检查。

交换

用户可以使用 Coinbase 或 Binance 等中心化交易所来兑换加密货币，这意味着交易所既是中介又是交易资产的托管人。 此类交易所的用户无法完全控制其资产。 一旦交易所被黑，无法偿还债务，用户将面临巨大损失。 去中心化交易所旨在通过允许用户在不放弃其资产托管的情况下交易加密货币来解决上述问题。 由于不需要像中心化交易所那样存入资产，用户不需要相信交易所确实会保持偿付能力。

其他

除了上述类型外，DeFi还有金融衍生品、基金管理、彩票、支付、保险等重要类别。

3. DeFi 和以太坊

目前，大多数 DeFi 应用都建立在以太坊之上。 以太坊是一个用于去中心化应用程序的全球开源平台。 将其视为永不停止的世界计算机。 在以太坊上，软件开发者可以编写智能合约，通过一套标准控制数字价值，并且可以在世界任何地方访问。

智能合约是一种可编程的合约，允许在交易对手之间设置交易条件，并且可以在不信任第三方的情况下执行交易。 软件工程师编写包含其 DeFi 项目逻辑的智能合约，并将其部署在以太坊网络上。 这些合约将在以太坊网络上 24 小时运行，任何人都可以随时访问。

在以太坊网络下，Dapp 是通过使用智能合约与区块链进行交互的接口。 从前端看，Dapps 的外观和操作与常规网络应用程序和移动应用程序类似，只是它们以不同的方式与区块链交互。 Dapp建立在去中心化的区块链网络（如以太坊）之上，通常具有不可篡改、不可篡改、透明、易用等优点。

4.以太坊钱包

钱包是区块链网络的用户友好界面。 钱包管理用户的私钥，这些私钥是加密货币保险库锁的钥匙。 钱包允许用户接收、存储和发送加密货币。

市场上有很多加密货币钱包，各有各的特点。 对于不知道如何选择钱包的用户，我们推荐MetaMask。 MetaMask 在上手难度和对各种 DeFi 应用的支持方面都比较完善。

您可以参考我们的文章《MetaMask入门》了解MetaMask的基本使用方法。

5. 去中心化稳定币

加密货币的价格非常不稳定。 为了减轻这种波动性，创建了价格与美元等稳定资产挂钩的稳定币。 稳定币可以帮助用户对冲加密货币价格的波动，并作为一种可靠的交易媒介。 从那时起，稳定币迅速发展成为 DeFi 的强大组成部分，也是这个模块化生态系统的关键。

并非所有的稳定币都是相同的，因为它们使用不同的机制与美元挂钩。 有两种类型的锚，法币抵押和加密货币抵押。 大多数稳定币使用法币抵押系统来维持与美元的挂钩。

Tether (USDT) 通过为每个铸造的 Tether 代币持有 1 美元的储备金来将自己锚定在 1 美元。 尽管 Tether 是最大且使用最广泛的稳定币，但 Tether 的储备金存放在金融机构中，用户必须信任 Tether 作为一个实体才能实际拥有它声称的储备金数额。 因此，Tether 是一种中心化的、法币抵押的稳定币。

另一方面，Dai (DAI) 是通过抵押 ETH 等加密货币生成的。 通过去中心化自治组织投票通过的协议和智能合约，Dai 的价值与 1 美元挂钩。 在任何给定时间，用户都可以轻松验证用于生成 DAI 的抵押品。 DAI 是一种去中心化的、以加密货币为抵押的稳定币。

DAI 是 DeFi 生态中使用最广泛的原生稳定币。 DAI是DeFi交易、DeFi借贷等领域的首选美元稳定币。

6.去中心化借贷

资金借贷是金融业提供的最常见的服务之一，信用和担保的概念对此起到了促进作用。 可以说，商业规模贷款的发明开创了文艺复兴时期，使较不富裕的人能够借贷以获得启动资金，从而引发了经济活动的繁荣。 结果，经济开始以前所未有的速度增长。

然而，这种借贷系统需要某种形式的信任和中介机构。 中介的角色由银行承担，信任由复杂的信用体系维持，即借款人必须证明有偿还贷款的能力才有资格获得贷款，这是提出的一系列资格和要求之一由银行转发。

这导致了当前贷款体系的各种挑战和缺陷，例如具有约束力的融资标准、对获得银行服务的地理或法律限制、贷款审批的高壁垒以及专为贷款人提供的低风险高回报贷款的好处。富裕。

就 DeFi 而言，由于不再需要银行，因此此类障碍不再存在。 有了足够的抵押品，任何人都可以获得资金做任何他们想做的事。 贷款不再是富人的特权。 每个人都可以将资金注入一个去中心化的流动资金池，借款人可以从中提取资金并按照算法确定的利率偿还贷款。 与通过具有严格的了解你的客户（KYC）和反洗钱（AML）政策的银行申请贷款不同，用户只需提供抵押品即可在 DeFi 中借款。

Compound Finance 是目前最流行的借贷协议。 它是一种基于以太坊的开源货币市场协议，任何人都可以在其中无摩擦地提供或借用加密货币。 多种不同的代币可以用作 Compound 平台上的抵押品，包括注意力代币 (BAT)、Dai (DAI)、以太坊 (ETH)、Augur (REP)、美元硬币 (USDC)、Wrapped Bitcoin (WBTC) 和 0x (ZRX)。

Compound 作为建立在以太坊区块链之上的流动资金池运作。 流动性提供者向池中提供资产并赚取利息，而借款人则从池中借款并支付去中心化借贷债务的利息。 从本质上讲，Compound 弥合了希望从闲置资金中赚取利息的贷方与希望出于生产或投资目的放贷的借款人之间的差距。

在 Compound 中，利率以年收益率 (APY) 的形式表示，并且该值因不同资产而异。 Compound 通过使用衡量资产供需的算法来推导出不同资产的利率。 从本质上讲，Compound 通过允许贷方/借款人直接与协议交互以获得利率而无需协商贷款条款（例如到期日、利率、交易对手、抵押品）来减少借贷摩擦，从而创建一个更高效的高效货币市场。

7.去中心化交易所

中心化交易所允许流动性充裕的大额交易，但由于用户不拥有其在交易所的资产所有权，中心化交易所仍然存在很大的风险。 2019 年，超过 2.9 亿美元的加密货币被盗什么是以太坊钱包，超过 500,000 次登录从交易所泄露。

越来越多的人开始意识到这些风险并转向去中心化交易所（DEX）。 DEX 通过使用智能合约和链上交易减少或消除对中介的需求。 流行的去中心化交易所包括 Kyber Network、Uniswap、Dex Blue 和 dYdX 等项目。

有两种类型的 DEX——基于订单簿的 DEX 和基于流动性池的 DEX。 dYdX 和 dex.blue 等订单簿 DEX 的工作方式与 CEX 类似什么是以太坊钱包，用户以限价或市场价格提交买卖订单。 两种交易所的主要区别在于，对于CEX，交易资产需要存放在交易所钱包中，而对于DEX，交易资产可以存放在用户自己的钱包中。

然而，基于订单簿的 DEX 面临的最大问题之一是流动性。 用户在订单簿中的订单可能需要很长时间才能成交。 为了解决这个问题，引入了基于流动性池的DEX。 流动性池本质上是智能合约中的代币储备，用户可以即时买卖流动性池中可用的代币。 代币的价格由算法决定，并会因大额交易而上涨。 DEX 流动性池可以在多个 DEX 平台之间共享，从而提高任何单个平台上的可用流动性。 基于流动资金池的 DEX 的例子有 KyberNetwork、Bancor 和 Uniswap。 我们将专注于 Uniswap。

Uniswap Exchange 是一种建立在以太坊之上的去中心化代币兑换协议，允许用户直接兑换代币，而无需使用中心化交易所。 使用中心化交易所时，需要在交易所存入代币，在订单簿上提交订单，然后提取兑换的代币。 而在 Uniswap 上，您可以轻松地直接从钱包中兑换您的代币，而无需执行上述三个步骤。 您只需将您的代币从您的钱包发送到 Uniswap 智能合约地址，然后您将在您的钱包中收到您想要的代币作为交换。 没有订单簿，代币的汇率由算法决定。 所有这一切都是通过流动性池和自动化做市商机制实现的。

关于如何使用Uniswap以及如何通过Uniswap交易VBC的ERC20代币WVBC，我们专门写了一篇文章《Uniswap简介》来介绍一下。

总结

DeFi 代表着金融的未来。 虽然这仍然存在争议，但其透明、高效、便利给了我们很大的想象空间。 我们相信，在 DeFi 的帮助下，世界将变得更加美好。